一、投后管理的必要性

1.  對投資機構

投資機構永不過時的核心能力在于價值挖掘能力，隨著投資機構之間競爭趨于激烈，信息效率越來越高，優質的投資標很難存在大的價值洼地，投資生命周期中的價值來源越來越向投后管理傾斜。

此外，隨著募資競爭趨于激烈，投后管理能力已成為投資機構搶募資的重要一環，提升投后管理能力已成為提升品牌影響力以及優化自身投資能力的重要一環，產業發展復雜化、宏觀環境的嚴峻化，在“變局”中需要更為積極的投后管理介入

2.  對產業集團

君百略曾對世界一流產業集團進行了系統研究，發現這些企業在組合管理及投后管理上呈現一些特征：為以戰略布局、組合管理、產業培育和管理提升為主要價值獲取手段，相配套快速并購、產業培育、有進有退結構調整、穩健財務戰略。

在投后管理上的特點有：集團總部根據其業務結構特征、業務產業發展環境以及企業發展狀態決定企業的整體管理方式；集團總部管理重點一般包括戰略指導、公司治理、資金管理、投資決策以及資源支持等；集團總部還或多或少為子公司提供支持和服務，如品牌、聲譽、資本運作、資產保值增值、人力資源、財務、法律和風險控制等。

3.  對國有企業

黨的十八大、十九大、二十大以及國有企業改革系列頂層政策文件，非常重視國有資本投向的重點領域、方式和結構調整。比如“鞏固加強一批、創新發展一批、重組整合一批、清理退出一批”“圍繞國家戰略調整布局結構，聚焦主責主業”“要加快非主業、非優勢業務的兩非剝離，抓好無效資產、低效資產的兩資處置”“建立國有資本布局和結構調整機制”“制定國有資本投資負面清單”“加強參股企業管理”。近期，國企改革政策層面更是明確了提升核心競爭力、增強核心功能、建設世界一流企業、建設“四新”新國企的要求。

為了實現政策層面提出的目標，國有企業有必要對控參股企業開展動態投后管理，全盤梳理資產資源布局、旗下所出資企業發展質量、核心競爭力及核心功能的落點，以提升資源效率、核心競爭力及核心功能為主要目標，開展重組整合、戰略重構、管理提升等方面的工作。

二、投后管理框架

1.日常監督及健康體檢

對被投企業進行風險監控及日常監督管理，把控企業經營過程中的風險，是投資機構或產業集團對被投企業風險進行管控的第一道防線。

企業日常監測及健康體檢模型

2.專項戰略調研

在特定情況下，投資機構或產業集團有必要對若干重點企業開展戰略調研，重點深度解讀企業現狀，并對企業所在產業前景機遇分析研判，在此基礎上形成投后管理策略，比如股權層面的合并、分立、收購、增持、減持、轉讓、注資、剝離、孵化、注銷等行動方向，或者企業戰略和管理層面的戰略重構、管理提升、資源配置等。

君百略企業重組策略分析過程模型

3.投后服務

投后服務旨在幫助被投企業進行內部管理的提升和外部資源的拓展，全方位提升被投企業的管理水平、業務能力，幫助被投企業實現增值；良好的投后服務不僅能夠幫助投資機構的退出獲得最大收益，更能夠打造機構品牌效應，提升投資機構的整體實力，為獲取優質項目提供保障。

在投后服務中，一般需要根據監測信息或戰略調研情況，制定投后管理方案，可能包括股權重組方案（收購、合并重組、剝離退出、股權轉讓等）、戰略重構框架方案、管理提升方案、資源配置方案、資金融通方案、人力資源方案、土地房產處置或運營方案、產權交易方案，并為相關方案制定推進流程和工作計劃。

管理提升（示例） 

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